Was ist ein Venture Studio ?

Ein Venture Studio ist ein Unternehmen das Start-ups gründet, indem sie in der Regel das anfängliche Team, die strategische Ausrichtung und das Kapital für das Start-up bereitstellt, um die Marktfähigkeit des Produkts zu erreichen.

Im Unterschied zum Risikokapitalansatz sind Venture Studios eng in das Tagesgeschäft und die strategischen Entscheidungen zum Wachstum des neuen Unternehmens eingebunden. Wenn das Startup erfolgreich ist, kann es versuchen, Kapital von externen Investoren, einschließlich VCs, zu erhalten. Die Mitarbeiter des Venture Studios können entscheiden, ob sie im Portfolio-Unternehmen bleiben oder zum Studio zurückkehren, um an einem neuen Start-up zu arbeiten.

Das Venture-Studio – eine kurze Geschichte

Das Venture-Studio-Modell unterscheidet sich auch von einem traditionellen Startup-Accelerator. Y Combinator ist ein Beispiel für einen führenden Accelerator, ebenso wie Techstars oder 500 Startups. Accelerators bieten in der Regel ein 12-wöchiges Programm und eine anfängliche Startfinanzierung von 25.000 bis 125.000 US-Dollar im Austausch für einen bestimmten Betrag an Eigenkapital. Das Programm bietet Schulungen und Beratung zur Validierung des Unternehmens. Am Ende des Programms veranstaltet der Accelerator einen Demo Day, an dem sich Investoren über die neuesten Startups informieren und hoffentlich in das Portfolio des Accelerators investieren können.

Acceleratoren konzentrieren sich in der Regel darauf, kleine Kapitalbeträge auf eine Vielzahl von Start-ups zu verteilen, in der Erwartung, dass die meisten scheitern werden. Venture Studios verfolgen einen etwas anderen Ansatz, indem sie mehr Ressourcen auf Chancen konzentrieren, die sie als reif für ein Startup erachten. Im Gegensatz zu Acceleratoren nehmen Venture Studios in der Regel auch keine Bewerbungen für neue Portfoliounternehmen an, da das strategische Verständnis und die Fähigkeit des Venture Studios, Chancen auszuwählen, Teil des Wertes sind, den es seinen Investoren bietet.

Venture Studios entstanden in den späten 2000er Jahren, nachdem eine Handvoll erfahrener Tech-Unternehmer mit erfolgreichen Exits viel mehr als nur eine einzige neue Startup-Idee zu verfolgen hatten. Der Aufbau eines Unternehmens von Grund auf ist schwierig, und viele Unternehmer betrachten die Gründung eines neuen Unternehmens als eine mindestens zehnjährige Verpflichtung. Viele dieser Unternehmer genießen auch die frühe Phase dieses Prozesses – die Entdeckung und Erprobung eines neuen Geschäftsmodells und den Aufbau einer neuen Organisation – mehr als den Prozess des Wachstums eines bewährten Unternehmens mit etablierten Prozessen.

Diese besondere Art von Unternehmern gedeiht in der Regel in einem sehr unsicheren Umfeld. Sobald sie das Geschäftsmodell und die wiederholbaren Systeme aufgebaut haben, die eine Skalierung des Unternehmens ermöglichen, sehnen sie sich oft nach neuen Herausforderungen. Viele von ihnen sind Serienunternehmer, die in ihrer Laufbahn mehrere Unternehmen gegründet haben. Anstatt ihre gesamte Zeit auf eine Initiative zu konzentrieren, wollten sie ihre Erfahrung in der Unternehmensgründung nutzen, um mehrere neue Geschäftsmöglichkeiten zu verfolgen. Hier kommt das Venture Studio ins Spiel.

Unabhängige vs. Corporate Venture Studios

Heute gibt es zwei Haupttypen von Venture-Studios: unabhängige Venture-Studios und Corporate Venture-Studios.

Unabhängige Venture-Studios stellen alle Ressourcen zur Verfügung, die für die Gründung eines neuen Unternehmens erforderlich sind, einschließlich des Teams, der strategischen Ausrichtung und des Kapitals aus ihrer eigenen Bilanz. Sie können Fremdkapital beschaffen und haben LPs (externe Investoren), aber in der Regel trifft der Leiter des Venture Studios die endgültige Entscheidung darüber, welche Start-ups ausgegründet werden und wie viele Ressourcen zugewiesen werden, wenn diese neuen Unternehmen an Fahrt gewinnen.

Beispiele für unabhängige Venture-Studios sind Expa, gegründet von Garrett Camp, einem der Mitbegründer von Uber, oder Rocket Internet in Europa. Rocket ist berühmt für die Gründung und Ausgliederung einer Reihe von Startup-Klonen“, die auf beliebten Tech-Unternehmen basieren, die entweder in den USA oder in China gegründet wurden. Delivery Hero, ein Marktplatz für Restaurantlieferungen nach dem Vorbild von GrubHub, ist ein bekannter Erfolg von Rocket Internet.

Unabhängige Risikostudios sind im Wesentlichen ein vertikal integrierter Ansatz für das traditionelle Risikokapitalmodell, bei dem ein neues Unternehmen aus dem Nichts gegründet wird.

Im Vergleich zum unabhängigen Modell bieten Corporate Venture Studios eine hybride Mischung aus Talent, Kapital und strategischer Ausrichtung in Zusammenarbeit mit einem mittleren bis großen Unternehmen. Corporate-Venture-Arms stellen häufig das Anfangskapital und die strategische Leitung für ein Corporate-Venture-Studio zur Verfügung, das das Talent, den Prozess und das Know-how für den Aufbau eines Start-ups mitbringt.

Dieses Modell unterscheidet sich vom traditionellen Schwerpunkt einer Corporate-Venture-Gruppe: Investitionen in Start-ups.

Stattdessen ermöglicht das Corporate-Venture-Studio-Modell dem Unternehmen, eine Mehrheitsbeteiligung an dem neuen Startup-Unternehmen zu halten. Infolgedessen ist das Risiko-Ertrags-Verhältnis wesentlich anders. Anstatt in ein Unternehmen zu investieren, das bereits erste Erfolge vorweisen kann und von einem institutionellen Risikokapitalgeber geprüft wurde, kann das Unternehmen bei diesem Modell ein zusätzliches Risiko eingehen und erhält im Gegenzug mehr Chancen, eine höhere Beteiligung und mehr Kontrolle.

Während sich große Unternehmen durch inkrementelle Innovationen auszeichnen, die das Kerngeschäft wachsen lassen, haben sie lange Zeit damit gekämpft, wie sie aus den Umwälzungen in der Branche Kapital schlagen und neue Geschäftsmodelle einführen können.

Dieses Dilemma des Innovators ist nicht neu, aber in den letzten Jahren sind diese Corporate Venture Studios entstanden, die großen Unternehmen dabei helfen, die großen Vorteile, die sie bei der Gründung neuer Unternehmen haben, zu nutzen und gleichzeitig einige der Herausforderungen und Risiken zu bewältigen, die jedes neue Unternehmen mit sich bringt.

Der Aufstieg der Plattformkonglomerate und das Wachstum der Technologie

Ein weiterer Grund für diesen Wandel ist der zunehmende Wettbewerb zwischen großen Plattformmonopolen und traditionellen Unternehmen. In den letzten zehn Jahren haben sich marktbeherrschende Plattformunternehmen – wie Google, Facebook, Amazon und Alibaba – zu Motoren für die Gründung neuer Unternehmen entwickelt, indem sie ihre bestehenden Netzwerke und Vermögenswerte nutzen, um neue Unternehmen zu gründen. Sie haben in der Tat ihre eigenen internen Venture-Studios geschaffen, die sich auf die Entwicklung neuer Geschäftsmodelle konzentrieren.

Google X, Alphabets Startup-Studio „Moonshot“, ist ein Beispiel dafür und hat neue Unternehmen wie Waymo, Verily, Google Health und andere hervorgebracht. Andere große Technologieunternehmen wie Amazon, Facebook, Uber und Alibaba haben ebenfalls ganze Abteilungen für Unternehmerteams eingerichtet, um neue Startups zu gründen.

Einige Erfolgsgeschichten sind Google Video, das dazu beigetragen hat, die Übernahme von YouTube zu validieren, Uber, das Uber Eats von Grund auf neu geschaffen hat, und Amazon, das Amazon Web Services sowie Amazon Business, seinen B2B-Marktplatz, gegründet hat. Auch Facebook hat Facebook Pages, Facebook Messenger, Facebook Marketplace und viele andere neue „Unternehmen“ innerhalb von Facebook eingeführt.

Dieser zunehmende Wettbewerb zwischen Technologiemonopolen und etablierten Unternehmen hat auch zum Rückgang der Risikokapitalfinanzierung in der Frühphase beigetragen. VCs zögern, in neue Startups in einem Bereich zu investieren, der direkt mit einem großen Tech-Monopol konkurrieren könnte, da der Wettbewerb mit diesen großen Tech-Monopolen das Aufwärtspotenzial eines neuen Startup-Unternehmens begrenzen kann.

Ein Beispiel dafür ist, wie die Nachahmungstaktik von Facebook das Wachstum von Snap in den letzten Jahren behindert hat. In einem Umfeld zunehmender Wettbewerbsunsicherheit haben VCs also vor Finanzierungsmöglichkeiten mit zu viel Konkurrenz zurückgeschreckt.

Die etablierten Unternehmen sehen sich also mit einem zweischneidigen Schwert konfrontiert, wenn sie mit diesen großen Technologiemonopolen konkurrieren. Anders als VCs können sie sich nicht den Luxus leisten, das Problem zu ignorieren und ihr Kapital anderweitig einzusetzen. Diese etablierten Unternehmen müssen sich mit der Bedrohung durch den Eintritt von Plattformunternehmen in ihre Branche auseinandersetzen.

Gleichzeitig wird die traditionelle Art und Weise, wie die etablierten Unternehmen mit dieser Art von Herausforderungen umgegangen sind – nämlich durch Übernahmen – immer mehr eingeschränkt. Der Mangel an investitionsfähigen Startups in Branchen, die mit dominanten Plattformunternehmen konkurrieren, führt zu einem Mangel an Übernahmezielen für etablierte Unternehmen.

Ein Beispiel für diese Dynamik ist der B2B-Vertrieb in den USA, wo Amazon, Alibaba, eBay und Walmart allesamt B2B-Marktplätze betreiben, die schnell wachsen. Traditionelle B2B-Händler sehen sich einer spärlichen Landschaft von B2B-Marktplatz-Neugründungen gegenüber, in die sie investieren oder die sie übernehmen könnten, weil Risikokapitalfirmen zurückhaltend sind, in Neugründungen zu investieren, die in direktem Wettbewerb mit mehreren großen Technologiemonopolen stehen.

Die wenigen Start-ups, die es noch gibt, sehen sich mit einem stärkeren Wettbewerb um Geschäfte und steigenden Bewertungen von unerprobten Unternehmen konfrontiert.

Kein Wunder also, dass sie sich nach einer Alternative umsehen.

Warum das Corporate Venture Studio-Modell funktioniert

Große Unternehmen haben lange Zeit Investitionen und Übernahmen als Ansätze für neue Geschäftsmodellinnovationen bevorzugt, weil der Aufbau eines neuen Unternehmens schlicht und einfach sehr schwierig ist.

Es erfordert auch andere Fähigkeiten und eine andere Denkweise, als wenn man ein großes, erfolgreiches Unternehmen führt. Daran ist nichts auszusetzen – es ist nur so, dass jede Tätigkeit andere mentale Muskeln und Fähigkeiten erfordert. Es gibt nur wenige Führungskräfte, die beides hervorragend beherrschen, so wie es nur wenige Sportler gibt, die in mehreren Sportarten brillieren. Wenn man die meiste Zeit seines Lebens für eine Sache trainiert hat, ist es schwer, sich auf etwas völlig anderes einzulassen.

In der Vergangenheit haben große Unternehmen auch versucht, interne Inkubatoren für neue Unternehmen zu schaffen. Diese Inkubatoren haben sich bewährt, wenn es darum geht, inkrementelle Innovationen hervorzubringen, die das Kerngeschäft erweitern, aber sie haben in der Regel Probleme mit der Veränderung und Umwandlung des Geschäftsmodells, wie es das Dilemma des Innovators vorhersagt. Selbst innerhalb eines Unternehmensinkubators werden bahnbrechende Initiativen oft durch die Zwänge und widersprüchlichen Anforderungen des Kerngeschäfts im Keim erstickt.

Auch das ist an sich nichts Schlechtes. Wenn man ein großes, erfolgreiches Unternehmen hat, hat man viel zu verlieren. Es ist natürlich und gesund, dass ein großes Unternehmen Antikörper aufbaut, die sein Kerngeschäft vor Risiken und Veränderungen schützen. Wenn jemand, selbst in einem vom Unternehmen gesponserten Inkubator, das Kerngeschäft bedroht, setzen diese Antikörper natürlich ein und reagieren auf die Bedrohung.

In Zeiten anhaltenden Wachstums ist diese Reaktion von Vorteil. Wenn sich jedoch eine Branche in einer Phase des Umbruchs befindet, wie es immer mehr der Fall ist, wenn die großen Plattformmonopole plötzlich in ihren Markt eintreten, dann brauchen große Unternehmen eine Injektion verschiedener Antikörper, um die Bedrohung zu bekämpfen.

In Verbindung mit dem Mangel an Akquisitionsmöglichkeiten hat diese Realität dazu geführt, dass mehr Unternehmen das Co-Creation-Modell von Corporate Venture Studios nutzen. Dieses Modell ermöglicht es großen Unternehmen, die Vorteile zu nutzen, die sie beim Aufbau neuer Geschäftsfelder haben, und gleichzeitig viele der Herausforderungen zu mildern.

Und wenn es darum geht, neue Unternehmen zu gründen, haben große Unternehmen eine Menge Vorteile, nicht nur Kapital oder Hard Assets, sondern auch Soft Assets wie etablierte Marken, Daten, Kundenbeziehungen und Branchenkenntnisse. Die Herausforderung besteht darin, dass sie nur eine begrenzte Toleranz gegenüber Ungewissheit, Risiken und Misserfolgen haben und daher nicht in der Lage sind, schnell zu handeln.

Die Zusammenarbeit mit Corporate Venture Studios kann für Großunternehmen zusätzliche Vorlaufkosten mit sich bringen, verglichen mit der Gründung eines eigenen Unternehmens aus dem Nichts. Diese Kosten sind jedoch mit einer Reihe von Vorteilen verbunden, wie z. B. der Gewinnung unternehmerischer Talente, der Pflege einer Startup-Kultur und einer flexiblen Umsetzung.

Corporate-Venture-Studios können dabei helfen, neue Unternehmen so zu strukturieren, dass sie genügend Abstand zum Kerngeschäft haben, um zu gedeihen. Diese Trennung ermöglicht es dem neuen Startup, die Risiken einzugehen, die es braucht, um in einem unsicheren Umfeld die Passung zwischen Produkt und Markt zu finden, und ermöglicht es ihm, sich schnell zu bewegen und schnell zu scheitern, damit es sein Ziel erreicht. Diese Co-Creation gibt großen Unternehmen die Möglichkeit, neue Dinge auszuprobieren, ohne sie zu eng an ihr Kerngeschäft und ihre Marke binden zu müssen. Erst wenn das neue Startup einen gewissen Reifegrad erreicht hat, muss man sich öffentlich um seine Integration in das Kerngeschäft kümmern.

Gleichzeitig bringen Corporate Venture Studios auch eine Injektion von unternehmerischen Talenten mit sich, die große Unternehmen nur schwer anziehen können. Nachdem sie in der Vergangenheit von Innovationsprojekten von Unternehmen mit großen Versprechungen enttäuscht wurden, zögern viele Unternehmer, sich an Projekten zu beteiligen, die aus Unternehmensinkubatoren hervorgegangen sind. Diese Serienunternehmer lieben große Herausforderungen und das Ausloten neuer Geschäftsmöglichkeiten, aber sie zögern in der Regel, großen Unternehmen zu vertrauen.

Das Venture-Studio-Modell bietet ihnen die Möglichkeit, das Beste aus beiden Welten zu bekommen, indem sie mit anderen erfahrenen Unternehmern zusammenarbeiten, um neue Unternehmen aufzubauen, ohne die gleichen Opfer zu bringen wie ein Startup-Gründer.

Und schließlich wird Ihnen jeder erfahrene Unternehmer sagen, dass die Kultur ein wichtiger Bestandteil des Aufbaus eines erfolgreichen Start-ups ist, und das Corporate Venture Studio ermöglicht es dem neuen Unternehmen, von der Erfahrung etablierter Unternehmer zu profitieren, die eine starke unternehmerische Kultur schaffen können, bevor sie sich mit den Antikörpern und Prozessen des Unternehmens auseinandersetzen müssen.

Venture Studios sind auf dem Vormarsch

Es gibt keinen „richtigen Weg“ zur Innovation. Der Aufbau neuer Unternehmen ist immer schwierig, egal in welchem Kontext. Und es gibt mehrere Möglichkeiten, neue Geschäftsmöglichkeiten zu erschließen. Der Risikokapitalansatz, der in den letzten Jahrzehnten vorherrschend war, ist nur ein Weg. Die Übernahme etablierter Unternehmen oder erfolgreicher Start-ups ist eine andere.

Da sich aber die Zwänge und Wettbewerbsanforderungen des Marktes in den letzten zehn Jahren verändert haben, sind neue Modelle der Unternehmensgründung und der Wertschöpfung entstanden, die diesen Anforderungen gerecht werden. Das Venture-Studio-Modell entwickelte sich organisch aus den sich ändernden Bedürfnissen von Risikokapitalgebern und Großunternehmen sowie aus dem sich entwickelnden Markt für unternehmerische Talente.

In einer Zeit, in der sowohl diese Investoren als auch große Unternehmen mit dem neuen Schreckgespenst des Wettbewerbs mit großen Plattformmonopolen konfrontiert sind, hat die schnell wachsende Venture-Studio-Branche viel zu bieten.

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